הגירעון התקציבי האמריקאי ב-2025 ירד ב-2% ל-1.775 טריליון דולר – הירידה הראשונה מאז 2022, כך על פי נתוני משרד האוצר. הירידה, של 41 מיליארד דולר לעומת 2024, נובעת בעיקר מעלייה ברווחי המכסים (195 מיליארד דולר, עלייה של 118 מיליארד) והקיצוצים בהוצאות חינוך (ירידה של 233 מיליארד דולר). עם זאת, עלויות הריבית על החוב הגיעו לשיא של 1.216 טריליון דולר, מה שמעלה חששות ממשבר פיננסי. השוק הגלובלי, כולל אירופה ואסיה, עלול להיפגע, בעוד שווקים מתפתחים עשויים ליהנות מייצוב תקציבי.
הנתונים מצביעים על ירידה ראשונה מאז 2022
הגירעון השנתי ירד ל-1.775 טריליון דולר, מ-1.817 טריליון ב-2024. ההכנסות עלו לשיא של 5.235 טריליון דולר (גידול של 6%), בעוד ההוצאות הגיעו ל-7.01 טריליון (גידול של 4%). בספטמבר נרשם עודף שיא של 198 מיליארד דולר (עלייה של 147% מ-2024), הודות להכנסות מכסים של 29.7 מיליארד דולר. ההוצאות על חינוך ירדו ב-131 מיליארד דולר בחודש זה, בעקבות חוק הקיצוצים מיולי 2025. עלויות הריבית על החוב עלו ל-1.216 טריליון דולר (גידול של 7%), והפכו לפריט השני בגודלו אחרי ביטוח לאומי.
הגורמים: מכסים וקיצוצים תחת טראמפ
הירידה נובעת ממדיניות טראמפ: מכסים חדשים הגדילו את הכנסות המכסים ב-118 מיליארד דולר, בעוד חוק ההוצאות והמסים הקטנים מיולי חתך 233 מיליארד דולר מהתקציב החינוכי. עודף ספטמבר נבע מהכנסות מס רבעוניות. עם זאת, הוצאות על ביטוח לאומי עלו ל-1.647 טריליון דולר (גידול של 8%), ובריאות (מדיקייר ומדיקייד) המשיכה לצמוח.
השלכות על שוקי ההון הגלובליים
הירידה בגירעון תומכת ביציבות תקציבית, מה שיכול להפחית את הלחץ על שווקים גלובליים, במיוחד באירופה ואסיה, שסובלים מתנודתיות כלכלית. שווקים מתפתחים עשויים להפיק תועלת מייצוב הדולר והפחתת הסיכון הפיננסי, אך עלויות הריבית הגבוהות (1.216 טריליון דולר) מצביעות על סיכונים ארוכי טווח. תלות במדיניות טראמפ והחלטות הפד ממשיכים להוות גורם מרכזי המטלטל את השוק.
יציבות תקציבית עם אתגרים עתידיים
הירידה בגירעון האמריקאי ל-1.775 טריליון דולר, הראשונה מאז 2022, משקפת את השפעת מדיניות טראמפ על הכנסות ממכסים וקיצוצים בתקציב החינוך. עם זאת, עלויות הריבית המרקיעות ל-1.216 טריליון דולר מצביעות על סיכונים פוטנציאליים למשבר חוב. עבור שוקי ההון הגלובליים, הדבר מספק בסיס ליציבות קצרת טווח, תוך תמיכה בהשקעות וצמצום אי-הוודאות הכלכלית. עם זאת, התלות ההולכת וגדלה במדיניות הפד והתפתחויות בתחום הריבית דורשות מעקב צמוד, שכן התפתחויות שליליות עלולות להוביל לתנודות משמעותיות בעתיד. השוק נותר תלוי ביכולת הממשל להתמודד עם האתגרים הפיננסיים האלה.
